全球新动态：铝：美国通胀数据略低于预期 主力关注18500压力

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【现货】：6月13日，SMMA00现货均价18400元/吨，环比-170元/吨，对主力-30元/吨，环比-20元/吨。

【供应】：据SMM，2023年5月份国内电解铝产量347.2万吨，同比增长1.08%。5月份国内电解铝运行产能增幅放缓，仅贵州地区少量复产，其他地区整体持稳运行。国内电解铝日产量环比增长404吨至11.20万吨左右。1-5月份国内电解铝累计产量达1674.2万吨，同比增长3.36%。5月国内铝厂仍维持较高铝水比例，且西北及西南地区有新增铝加工项目投产，国内铝水比例再创新高，5月铝水比例环比增长月西南地区铝中间制品产量攀升，国内铝水比例环比增长2.3个百分点至75.5%。

【需求】：下游开工弱复苏，6月8日当周，铝型材开工率67.5%，周环比+1个百分点；铝板带开工率74.4%，周环比持平；铝箔开工率80.3%，周环比持平。汽车型材订单下滑，光伏型材开工较好。

【库存】：6月12日，中国电解铝社会库存53.7万吨，较上周四-1.6万吨。6月13日，铝库存57.5万吨，环比-0.3万吨。

【逻辑】：美国5月CPI同比增长4%，略低于市场预期的4.1%，加息预期放缓。5月国内PMI不及预期，宏观数据偏弱，但市场对宏观转暖仍存预期。美国经济仍存韧性。需求端，下游企业多按订单生产，汽车订单走弱，光伏订单尚可，地产数据偏弱，但保交楼带动竣工提升明显，利多有色。供应端，四川、广西、贵州复产，云南地区减产后维稳运行，尽管即将进入丰水期，但由于厄尔尼诺现象，铝厂考虑到夏季用电高峰是否会继续减产，复产谨慎，短期上规模复产可能性低。国内库存延续大幅下滑，铝水比例上升，或阶段性加剧锭的紧张。铝锭库存低位，云南复产可能性降低，主力关注18500压力。

【操作建议】：观望

【观点】：中性

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